第三方平台：除了通过微信官方渠道 ，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传 。
-->
国内白酒行业持续处于深度调整态势，20余家A股白酒上市公司半年报营收、净利润同比双双下滑。相比之下 ，黄酒行业“风景独好” ，两大头部上市公司古越龙山（600059） 、会稽山（601579）净利润均实现同比正增长，不过竞争格局则出现一些微妙的变化 。
上半年 ，会稽山实现营收 、利润双增长 ，营收规模半年度首度超过古越龙山；古越龙山则是营收同比下滑、盈利质量承压 。有行业人士认为，黄酒双雄走势分化 ，凸显出细分赛道的结构性机遇与品类固有发展瓶颈。
盈利质量分化
从2026年半年报核心财务数据来看 ，黄酒行业维持双寡头竞争格局，但两家企业经营表现出现明显分化 ，打破往年古越龙山一家独大的态势 。
上半年 ，会稽山完成营业收入8.53亿元，同比增长4.43%；净利润1.29亿元，同比增长37.04%；扣非净利润1.04亿元 ，同比增长16.77% ，盈利增速领跑黄酒行业 。同时，会稽山经营现金流净额4263.09万元 ，实现由负转正 ，资金周转情况显著改善。不过，受淡季动销放缓等因素影响 ，第二季度单季扣非净利润出现小幅亏损 。
产品结构方面 ，会稽山持续推进高端化转型，中高端黄酒收入5.95亿元 ，同比增长14.17% ，成为核心营收与利润支柱 。从区域市场来看，会稽山呈现“本地承压、外埠突围 ”态势 ，大本营浙江市场收入同比下滑9.85% ，省外市场则保持高速增长，成为全新增量来源。
中国酒业分析师肖竹青认为，会稽山选择的是收缩低端 、聚焦中高端 ，以兰亭系列为核心抓手 ，叠加年轻化创新产品协同破局，也是黄酒行业存量竞争之下效率最高的突围方式。
肖竹青指出 ，会稽山产品结构优化直接拉高整体毛利率 ，中高端黄酒具备更高的利润空间，摆脱过去黄酒依靠低价走量 、渠道毛利微薄的困境 ，企业有更多利润反哺市场投入、圈层培育 、渠道建设 ，形成正向循环 。
反观传统龙头古越龙山，上半年经营承压明显 ，业绩出现阶段性回落 。
古越龙山半年度实现营业收入7.87亿元 ，同比下滑11.89%，营收规模被会稽山反超；实现净利润9155.64万元 ，微增1.38%；核心经营利润表现疲软 ，扣非净利润为5268.60万元，同比下滑34.94%。
分品类来看，古越龙山高中低端产品全线回落 ，中高档酒收入5.60亿元（同比下滑9.92%） ，普通酒收入2.13亿元（同比下滑17.29%），高端品牌优势未能有效转化为当期业绩增量 。古越龙山现金流层面压力更为突出 ，2026年上半年经营活动现金流净额为-3.1亿元 ，同比大幅下降106.85%；第二季度单季业绩降幅进一步扩大，营收同比下滑超过30% ，核心经营利润转负 ，短期经营挑战加剧 。
酒业分析师蔡学飞对证券时报记者表示，古越龙山浙江大本营中高档酒动销疲软 、冰彫气泡等年轻化新品未成气候；会稽山靠兰亭系列等高端黄酒与“一日一熏 ”气泡黄酒双轮驱动 ，产品主线结构不断优化从而换来了营收、净利润双增长。
高端化痛点各不同
行业存量竞争白热化背景下 ，古越龙山与会稽山均将产品高端化作为核心突围战略 。基于品牌禀赋 、渠道布局的差异，两家企业走出了截然不同的发展路径 ，也暴露了各自的经营短板 。
作为黄酒行业老牌龙头 ，古越龙山依托深厚的品牌底蕴 、充足的原酒储备和国宴IP背书，长期深耕高端赛道，通过控量稳价、配额销售模式维护高端产品价格体系 ，同时以全国品鉴馆为载体推进全国化布局。但从半年报来看 ，古越龙山战略落地效果不算特别理想，省外市场培育周期长 、投入大 、短期难变现 ，传统江浙沪大本营市场也出现动销疲软、营收下滑的问题 。
相较之下 ，会稽山则以灵活的产品结构迭代和区域市场调整实现弯道超车，通过加码高毛利中高端产品 、出清低效低端业务 ，快速?
