来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2026-09-17，碳酸锂主力合约2701开于126200元/吨 ，收于131180元/吨 ，当日收盘价较昨日结算价变化3.80%。当日成交量为176355手，持仓量为415849手 ，前一交易日持仓量417496手 ，根据SMM现货报价，近来 基差为4460元/吨（电碳均价-期货） 。当日碳酸锂仓单43583手 ，较上个交易日变化-1932手 。
碳酸锂现货：根据SMM数据 ，电池级碳酸锂报价128000-138400元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价124000-134400元/吨 ，较前一交易日变化1000元/吨。6%锂精矿费用 1930美元/吨 ，较前一日变化0美元/吨 。
供应：据 SMM 统计，碳酸锂周度总产量26962吨 ，环比+214吨；其中辉石产碳酸锂14387吨 ，环比+74吨；云母产碳酸锂3312吨，环比-75吨；盐湖产碳酸锂6288吨 ，环比+295吨；回收产碳酸锂2975吨 ，环比-80吨 。
库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为58791吨 ，环比-923吨。其中冶炼厂库存为7086吨 ，环比-853吨；下游库存为34845吨，环比+2300吨；其他库存为16860吨 ，环比-2370吨 。大样本库存 ，本周库存70701吨，环比-2583吨 。
更新口径后，碳酸锂上游库存33736吨 ，环比-1060吨；正极厂库存43886吨 ，环比+3025吨；贸易库存61503吨，环比-8947吨 ，电芯厂及其他库存19155吨 ，环比+827吨；总库存158280吨，环比-6155吨。
借鉴 其他三方：根据Mysteel数据 ，本周锂盐厂库存16150吨 ，环比-900吨；贸易商库存57910吨，环比-6340吨；材料厂及其终端库存47750吨 ，环比+2350吨；总库存121810吨 ，环比-4890吨 。据HT Metals，国内碳酸锂社会库存为111577吨 ，周度环比-10092吨 。
消费：据SMM统计 ，磷酸铁锂周度产量135250吨，上周为132875吨；三元材料周度产量19103吨，上周为19623吨。
综合点评：前期盘面受9月三元材料排产回落拖累快速下挫 ，广期所仓单数据显示 ，9月17日碳酸锂注册仓单量为43583吨，较昨日减少1932吨 ，费用 回落之后仓单已连续三日下降 ，带动短期费用 反弹。我们认为碳酸锂强现实 、弱预期的核心逻辑并未改变，费用 大趋势仍震荡偏弱 ，本次仅为阶段性反弹 ，需重点跟踪十月排产情况，注意短期盘面节奏 ，操作上建议区间交易为主 。
策略
近来 碳酸锂供需紧平衡延续 ，未来持续关注供给变动 、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
〖壹〗 、 消费端持续超预期 ，
〖贰〗 、 矿端扰动超预期 ，
〖叁〗、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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