中金发布研报称，维持联想集团（00992）FY27/28 non-HKFRS净利润预测40.6亿美元、49.8亿美元 ，维持“跑赢行业”评级及51.0港元目标价。当前股价对应FY27E/FY28E non-HKFRS净利润口径13.3倍 、10.8倍P/E ，目标价对应FY27E/FY28E 20.0倍 、16.3倍P/E，较当前股价有51%上行空间 。该行参加了9月16日在北京举办的新浪财经AI投资峰会既联想集团投资人交流会，联想集团多位管理层出席 ，围绕公司混合式AI战略布局与AI产业投资新周期分享观点 。
公司表示将继续平衡增长与利润 ，将长期净利率目标设定在5%至8%以上。公司认为，全球领先的戴尔在盈利水平方面提供了重要借鉴 ，联想凭借技术、渠道和供应链优势 ，有机会达到相应的利润水平。此前投资者日公司披露，1-2年、3-5年和5年以上净利率目标分别为3%以上 、5%以上和8% 。1QFY27公司AI服务器订单储备环比增长157%至540亿美元 ，覆盖超大规模云服务商 、新型云服务商及企业客户 。该行认为 ，AI服务器高速增长、ISG盈利能力改善，及AI PC 、存储 、服务等高利润率业务拓展 ，有望共同驱动净利率目标实现。
