港股综合性医疗公司华润医疗（01515.HK）日前发布2026年中期盈利预警 ，公司预计截至2026年6月30日止 ，拥有人应占利润区间为2.52亿元至2.78亿元，较2025年同期的盈利水平同比下降18.1%至25.9% 。
公告显示 ，若剔除2025年同期一次性收到的燕化IOT（委托运营）协议赔偿款及对应企业所得税影响（约人民币2.1亿元） ，股东应占利润同比增长约36.2%至50.6% 。增长动力来自成员医院利润贡献，以及成本优化与管理效能提升。
表面上看尽管华润医疗利润提升 ，但拉长时间线来看 ，华润医疗近年营业规模却连年萎缩 。营收从2023年101.08亿元，回落至2025年，全年收益91.76亿元 ，同比下降6.9% 。股东应占利润为4.96亿元 ，同比下降12.3%。
从业务数据来看，公司医院业务与包含IOT医院管理费 、供应链服务 、医院管理输出等的其他业务营收持续下滑 。2023到2025年 ，医院业务营收分别为94.06亿元、91.85亿元 、86.75亿元；包含IOT管理费 、供应链、管理输出的其他业务营收由2023年的7.01亿元回落至2024年6.70亿元 ，进一步降至2025年的5亿元，2025年其他业务同比降幅达到25.3% 。
华润医疗是华润集团全资子公司华润健康集团的唯一上市平台 ，前身为2016年华润与凤凰医疗重组设立的华润凤凰医疗 ，2018年正式更名华润医疗。
正如最新的财报所透露出的，华润医疗近年正不断通过退出IOT委托运营模式与资源收缩 ，进行战略重组。
IOT模式即“投资-运营-移交 ” ，是华润医疗早期拓展医院网络的核心策略之一 。在该模式下，华润医疗作为投资方 ，负责投入资金参与合作医院的硬件建设 、设备更新和管理输出 ，由此获得一定期限内的经营管理权和相关收益分配权 。作为国内最早布局IOT模式的上市医疗企业之一，华润医疗的IOT业务曾是其重要的增长引擎。
在众多IOT项目中，燕化医院项目本是华润医疗最早也是最具代表性的一例 。
2008年华润医疗以7200万元取得北京燕化医院IOT经营权 ，协议有效期至2055年 。但2019年起双方因管理费 、供应链结算分歧产生纠纷 ，华润医疗于2022年9月向法院提起诉讼。2023年12月人民法院作出一审判决 。2024年12月高级人民法院维持一审判决 。2025年2月华润医疗收到法院划转执行款约2.09亿元。
2025年6月，华润医疗就燕化IOT协议争议向北京市第二中级人民法院提交新的立案申请 ，请求法院判决解除燕化IOT协议 ，与上一次诉讼追求应收回款不同，新诉讼意在解除此份协议 ，这也意味着华润医疗在经营15年后 ，正在寻求彻底退出与北京燕化医院的合作 。
燕化医院并非华润医疗唯一缩减的IOT项目 。自2023年起，公司IOT业务应收款项从2023年底的3743.4万元下降至2024年底的823.1万元。并先后与京煤集团总医院、门头沟区医院、顺义区空港医院 、顺义区第二医院等多家医疗机构提前终止IOT协议 。
2025年华润医疗正式宣布逐步退出IOT ，其与北京市门头沟区中医院 、妇幼保健院的IOT协议于今年7月1日提前终止 。该协议原定有效期至2030年12月31日。
除了IOT业务的系统性退出 ，华润医疗还在主动关停部分自营医院资产，以进一步收缩战线。
2024年5月10日 ，华润医疗公告称即将关停旗下淮安市淮阴医院 。这家医院不仅是淮阴区规模最大、历史最悠久的综合性医院 ，也是该区内唯一医保定点的区属二级甲等综合性医院 。
回溯至2021年，华润医疗以8.83亿元从摩根士丹利旗下私募基金等手中收购淮阴医院。然而收购后医院经营状况急转直下，2021年至2023年连续亏损 ，亏损金额分别约为6729.4万元 、7600万元和3000万元 。
与业务收缩同步推进的 ，还有一系列密集的高层人事调整 。
2023年2月27日，华润医疗发布人事变动公告 ，因个人发展原因 ，成立兵辞任公司执行董事 、总裁及授权代表职务。而成立兵是此前“凤凰系”中最后一位留在华润医疗管理层的高管 。他的辞任也意味着华润医疗将全盘由“华润系 ”高管接手运营管理 。
此后，华润医疗的人事调整仍在继续。2025年6月宋清退任执行董事、董事长；同年8月 ，执行董事 、副总裁单宝杰辞任；11月 ，于海辞任总裁职务 。今年2月公司执行董事及首席财务官杨敏辞任 。新任总裁张闯及执行董事王跃兴 、吴新春等则均来自华润健康体系内部。
（文章来源：界面新闻）
