本报记者 刘 琪
8月17日，中国人民银行发布的公开市场业务交易公告显示，根据公开市场业务一级交易商的需求 ，2026年8月17日 ，7天期逆回购操作量为零。同日，中国人民银行开展了5655亿元隔夜逆回购操作。
Wind数据显示 ，8月17日有3490亿元隔夜逆回购到期、180亿元7天期逆回购到期 ，逆回购到期规模合计3670亿元，因此 ，8月17日中国人民银行公开市场实现净投放1985亿元 。
值得关注的是 ，这已经是中国人民银行连续第五个交易日对7天期逆回购采取“零投放” 。尽管未开展7天期逆回购操作，但中国人民银行在8月12日就预告 ，将在8月14日 、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作 ，采用固定利率 、数量招标，每天 操作量不超过6000亿元。从已开展的操作情况来看 ，8月14日、8月17日隔夜逆回购的操作规模分别为3490亿元 、5655亿元 。
东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示 ，近几个交易日7天期逆回购操作量均为零，且于8月中旬开展隔夜逆回购操作，都表明当前中国人民银行对市场利率的调控更加精准 。这意味着后期市场利率运行会更加平稳；同时 ，这也意味着未来隔夜逆回购有可能逐步替代7天期逆回购 ，成为中国人民银行短期流动性调节的核心政策工具。
天风证券（维权）固收首席分析师谭逸鸣认为，隔夜逆回购操作的灵活使用 ，能够有效平抑特殊时点的波动 ，且中国人民银行呵护流动性的整体态度未发生变化，8月份3个月期买断式逆回购仍超额续做 、6个月期买断式逆回购等额续做 ，叠加隔夜逆回购操作 ，市场利率有望维持平稳运行 。
中国人民银行在近日发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》中明确提出，密切关注海外主要央行货币政策变化 ，持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测 ，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕 ，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行 。
“8月份以来 ，中国人民银行根据市场供需情况，运用7天期逆回购操作归零、月中隔夜逆回购前瞻加码 、买断式逆回购加量投放等，强化流动性精准管理。 ”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时预计 ，后续中国人民银行将综合运用各类公开市场操作工具 ，短中长期结合，精细化管理调控 ，保持流动性充裕 ，为财政加力发行 、信用稳健扩张、经济稳定增长等创造适宜的货币金融环境，熨平利率波动 ，保障金融市场平稳运行 。
